政策持续性与执行性:09年《38号文》指出:对现有玻璃生产线在建项目和未开工项目进行清理,对所有拟建玻璃项目,各地方一律不得备案?各省要制定三年内彻底淘汰“平拉法”(含格法)落后平板玻璃产能时间表?2010年4月《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》指出:12年底前,淘汰平拉工艺平板玻璃生产线(含格法)等落后平板玻璃产能。10年5月工信部提出淘汰落后产能648万重箱的目标,8月公告实际淘汰完成993.5万重量箱,超额完成任务。

2011年淘汰玻璃落后产能时间计划:依据工信部计划,2011年2月底前各地区需将2011年度淘汰落后产能目标任务和企业名单上报工信部;3月底前实现审核,4月底前下达各地区淘汰任务量,12月底前,列入淘汰计划的落后产能全部拆除生产线。随着“两会”临近召开,2011年玻璃行业淘汰落后产能目标任务有望在近期提出。

2011年新增产能预测:(1)浮法玻璃新增产能预测:2010年底我国浮法玻璃在产生产线208条,年产能7.01亿重量箱。预计2011年新投产浮法生产线32条,年产能1.15亿重量箱;冷修恢复的生产线6条,年产能0.13亿重量箱;预计进入冷修生产线7条,年产能0.19亿重量箱,11年底浮法玻璃产能预计增加31条生产线,1.08亿重量箱。(2)淘汰落后产能预测:据相关估计,全国可淘汰平拉法及格法玻璃落后产能为0.2亿重量箱。如果0.2亿落后产能11年全部淘汰,2011年底玻璃产能预计新增0.88亿重量箱,占10年产量的14%。

淘汰落后工艺产能影响供给增量有限,关注后续相关政策:国务院及发改委对本轮玻璃行业淘汰对象以工艺为界定标准,淘汰对象为平拉法、格法工艺生产线,淘汰产能总数对于减少玻璃产能供给影响有限。我国浮法生产线结构中,300T/D以下日融量生产线数量占比为11%,窖龄大于20年占比9%,共13条300T/D以下生产线窖龄大于10年,较多生产线为新建及大日融量。相对于11年32条新增生产线产能,以后存在淘汰可能的小日融量、高窖龄生产线产能较少。

看好高端玻璃制造企业:淘汰落后产能对行业供给影响有限,淘汰政策明确支持高端玻璃及深加工产业,调整产能结构。推荐南玻:业务3大块:平板与工程玻璃、太阳能产业链、精细玻璃。上半年看新能源,下半年看触摸屏。公司非公开增发:1)TCO膜玻璃扩建,2)硅片扩建,3)太阳能电池及组件扩产,4)节能玻璃。前三项为太阳能产业链,幕投33亿。项目建设完成后,太阳能产业链产能将达1GW,多晶硅生产线冷氢化技改后成本有望降至25美元,抗风险能力提高。增持,目标价26元。金晶科技:超白玻璃的领先生产商,投资太阳能电池基板及Low-e玻璃项目,谨慎增持,目标价18.68元。

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