未来5年，福耀玻璃（600660）的发展战略将由外廷式扩张向内生性增长，公司业绩有望快速增长，于计未来3年的收入复合和利润复合增长率将分别达到30%和35%。
福耀玻璃公布的三季报显示，公司前三季度实现营业收入36。66亿元，同比增长45。4%，每股收益0。66元，业绩符合于期。
其中，汽车玻璃收入同比增长20。5%，主要是国内和海外OEM市场增长的贡献，海外OEM市场同比增长1。52倍，浮法玻璃收入同比增长61。4%，前三季度公司摊销开办费和计提奖金6000多万元，如果剔除这一因素影响，前三季度利润同比增幅达到60%。
公司产品毛利率由上年同期的34。9%提高到36。2%。主要原因是浮法玻璃市场强劲复苏，产品价格持续上涨，另外，汽车玻璃规模效应，运输费用的下降也导致成本进一步下降，毛利率也有一定程度提高，从季度业绩变化看，三季度收入同比增长37。3%，原因可能是为自两方面； 新增产能的投产，出口OEM订单的集中交付。
公司海南浮法线项目第一线已于07年8月投产，第二线将于10月底如期投产，由于浮法玻璃品质极佳，订单旺盛，两线甚至于年内即有2000万元左右的利润贡献，广州福耀已建成200万套汽车玻璃产能，08年底将提升到500万套，北京福耀也将于07年如期完工。
由于海南浮法玻璃品质极佳，公司将在08年前继续投产两条亲朋线，另外，出于整体布局的考虑，武汉汽车玻璃基地也将在08年开工建设。
我们估计公司08年资本支出总额在10亿左右，相对07年已有一定下降，至此，公司浮法玻璃和汽车玻璃产能储备将可满足未来5年的市场高增长需求，09年开始公司资本支出额将大幅下降。
项目建设的投入下降减少了各项期间摊捎费用，同时由于资金需求量大幅下降，我们估计公司负债率将由目前的65%左右下降到50%左右，财务费用负担也将大为减轻，另外，浮法玻璃原片自给，整体产业布局的优化等原因导致成本下降效果在未来2年也将充分体现，我们于计未来3年的收入复合和利润复合增长率分别达到30%和35%。